Výnosnost fondových portfolií (Monte Carlo) - Revision history

Sidonia: /* Výsledky */

2016-06-05T22:49:19Z

‎Výsledky

Sidonia at 22:42, 5 June 2016

2016-06-05T22:42:06Z

Sidonia: /* Definice problému */

2016-06-05T22:41:53Z

‎Definice problému

Sidonia: /* Simulační experimenty */

2016-06-05T22:24:58Z

‎Simulační experimenty

Sidonia: /* Simulační experimenty */

2016-06-05T22:14:44Z

‎Simulační experimenty

Sidonia: /* Simulační experimenty */

2016-06-05T22:10:56Z

‎Simulační experimenty

Sidonia at 22:08, 5 June 2016

2016-06-05T22:08:57Z

Sidonia: /* Soubory */

2016-06-05T22:07:47Z

‎Soubory

Sidonia: /* Soubory */

2016-06-05T22:05:48Z

‎Soubory

Sidonia: /* Soubory */

2016-06-05T22:04:22Z

‎Soubory

@@ Line 171: / Line 171: @@
 ! Portfolio !! Riziko !! Výnos
 |- align="center"
-|| Portfolio I || 2,08% || 34,16 %
+|| Portfolio I || 2,08% || 0,2847 %
 |- align="center"
-|| Portfolio II || 2,60% || 43,67 %
+|| Portfolio II || 2,60% || 0,3639 %
 |- align="center"
-|| Portfolio III || 2,99% || 51,74 %
+|| Portfolio III || 2,99% || 0,4312 %
 |- align="center"
-|| Portfolio IV || 3,37% || 57,92 %
+|| Portfolio IV || 3,37% || 0,4827 %
 |- align="center"
-|| Portfolio V || 3,97% || 69,93 %
+|| Portfolio V || 3,97% || 0,5828 %
 |-
 |}

@@ Line 11: / Line 11: @@
 * ''Modelovací nástroj:'' MS Excel 2007
-Podílové fondy jsou atraktivní možností investování pro malé investory. Podílníci nemusejí disponovat velkými finančními obnosy ani zvláštními znalostmi o fungování trhu. Podílové fondy jsou spravovány profesionály z investičních společností. Stačí zaplatit vstupní poplatek. Existují i další, poplatky, ale o nich mluvit nebudeme.
+Podílové fondy jsou atraktivní možností investování pro malé investory. Podílníci nemusejí disponovat velkými finančními obnosy ani zvláštními znalostmi o fungování trhu. Podílové fondy jsou spravovány profesionály z investičních společností. Stačí zaplatit vstupní poplatek. Existují i další poplatky, ale o nich mluvit nebudeme.
 =Definice problému=

@@ Line 21: / Line 21: @@
 Pro reálnější zachycení vývoje výnosu podílového fondu, potažmo celého portfolia, byly sledovány historické výnosy v několika obdobích, které se vyznačují různými podmínkami na trhu (značné výnosy, „klidnější“ období, značné propady).
-Pro každý podílový fond byl vygenerován výnos ze zjištěného pravděpodobnostního rozdělení na každý měsíc sledovaného období, čímž dopočtem byl získán výnos celého portfolia. Pro každé portfolio bylo proveden dostatečný počet simulačních běhů, abychom dostali reprezentativní výsledky. Ve stanoveném dlouhodobém horizontu byla zohledněna období s různými podmínkami na trhu (viz výše). V rámci každého simulačního běhu bude každý měsíc stanovena hodnota investice, kdy se předpokládá pravidelný nákup podílových fondů každý měsíc. Na konci sledovaného období dostáváme hodnotu každého portfolia. Očekávanou hodnotu portfolia pak byla stanovena jakožto průměr hodnot ze všech simulačních běhů. Porovnáním finální hodnoty investice s investovanou částkou dostáváme její výnosnost.
+Pro každý podílový fond byl vygenerován výnos ze zjištěného pravděpodobnostního rozdělení na každý měsíc sledovaného období, následným dopočtem byl získán výnos celého portfolia. Pro každé portfolio byl proveden dostatečný počet simulačních běhů, abychom dostali reprezentativní výsledky. Ve stanoveném dlouhodobém horizontu byla zohledněna období s různými podmínkami na trhu (viz výše). V rámci každého simulačního běhu bude každý měsíc stanovena hodnota investice, kdy se předpokládá pravidelný nákup podílových listů podílových fondů každý měsíc. Na konci sledovaného období dostáváme hodnotu každého portfolia. Očekávaná hodnota portfolia pak byla stanovena jakožto průměr hodnot ze všech simulačních běhů. Porovnáním finální hodnoty investice s investovanou částkou dostáváme její výnosnost.
 Základní otázku, na kterou by simulace měla odpovědět je, zda se vyplatí riskovat více či méně. Opravdu platí „zaběhnutá“ poučka, že rizikovější investice má větší šanci na větší výnos? Nicméně pomocí simulace můžeme také zjistit, v kolika případech byl výnos jednotlivých portfolií vyšší nebo stejný jako požadovaný výnos investora. Respektive jaká je pravděpodobnost, že investor docílí alespoň takového výnosu, který si na počátku stanovil. Spolehlivost výnosnosti je pro investora rovněž důležitým faktorem.

@@ Line 148: / Line 148: @@
 Pro tento případ platí:
-  (187 717/120 000 - 1)*100 %= 56,43 %.
+  (140 058/120 000 - 1)*100 % = 16,72 %.
 Opět provedeme pro všech 1000 scénářů. Na konci uděláme z hodnot investice, respektive výnosů průměrnou hodnotu.

@@ Line 124: / Line 124: @@
 Po vygenerování hodnot měsíčních výnosů pro příslušný podílový fond dostáváme 1000 různých scénářů. Počet je volen z důvodu reprezentativnosti stanovených závěrů na základě simulace. Z druhé strany je zohledněna výpočetní náročnost simulačního experimentu. Tyto scénáře jsou k dispozici v přiložených „excelovských“ souborech ''Portfolio I'' až ''V'' v prvních čtyřech listech v části [[#Soubory|Soubory]]. V řádcích jsou scénáře, ve sloupcích jednotlivé měsíce sledovaného období. Měsíce 1 až 33 a 61 až 120 se týkají etapy „normální“, měsíce 34 až 42 jsou v rámci etapy „pokles“ a měsíce 43 až 60 náleží do etapy „růst“.
-Nyní již můžeme přistoupit ke stanovení hodnoty investované částky na konci sledovaného období, tedy hodnoty investice v každém měsíci sledované dekády. Všechny výpočty jsou zobrazeny pro každé portfolio v samostatném „excelovském“ souboru Portfolio I až V v rámci posledního listu. Nejdříve musíme rozdělit investovaných 1000 Kč na počátku období do příslušných podílových fondů dle stanovených podílů těchto fondů v portfoliu. Z každé vložené částky je pak odečten vstupní poplatek, který je třeba zaplatit při koupi podílových listů fondu. Pro popis dalšího postupu vybereme jednoho reprezentanta, například ''Portfolio I'' (viz přiložený „excelovský“ soubor ''Portfolio I'' poslední list v kapitole [[#Soubory|Soubory]]). Dle podílu investujeme do podílového fondu Sporoinvest 400 Kč, které jsou kráceny o vstupní poplatek 1,2 Kč. Částka 398,8 Kč se zhodnotí/ znehodnotí za první měsíc. Na konci tohoto měsíce investujeme dalších 400 Kč, respektive 398,8 Kč.
+Nyní již můžeme přistoupit ke stanovení hodnoty investované částky na konci sledovaného období, tedy hodnoty investice v každém měsíci sledované dekády. Všechny výpočty jsou zobrazeny pro každé portfolio v samostatném „excelovském“ souboru ''Portfolio I'' až ''V'' v rámci posledního listu (Poslední listy v Excelu obsahují fixní scénáře, kde se hodnoty nepřepočítávají.). Nejdříve musíme rozdělit investovaných 1000 Kč na počátku období do příslušných podílových fondů dle stanovených podílů těchto fondů v portfoliu. Z každé vložené částky je pak odečten vstupní poplatek, který je třeba zaplatit při koupi podílových listů fondu. Pro popis dalšího postupu vybereme jednoho reprezentanta, například ''Portfolio I'' (viz přiložený „excelovský“ soubor ''Portfolio I'' poslední list v kapitole [[#Soubory|Soubory]]). Dle podílu investujeme do podílového fondu Sporoinvest 400 Kč, které jsou kráceny o vstupní poplatek 1,2 Kč. Částka 398,8 Kč se zhodnotí/ znehodnotí za první měsíc. Na konci tohoto měsíce investujeme dalších 400 Kč, respektive 398,8 Kč.
 Celkovou částku na konci prvního měsíce vypočteme tedy dle tohoto vzorce:

@@ Line 120: / Line 120: @@
 Bereme v potaz investiční strategii pravidelného investování. Na počátku sledovaného období je investována částka 1000 Kč. Dále je investováno na konci každého měsíce také 1000 Kč. Dohromady tedy investujeme 120*1000 Kč, tedy 120 000 Kč.
-Pro provedení simulačních experimentů metodou [[Monte_Carlo_method/cs|Monte Carlo]] potřebujeme vygenerovat řadu měsíčních výnosů otevřených podílových fondů pro každou etapu sledovaného období 10-ti let. Náhodná čísla z normálního rozdělení jsou generována pomocí funkce ''NORMINV'' v MS Excel. Jelikož není možné generovat náhodná čísla z logistického rozdělení, využíváme k tomu statistický software SPSS. Ukázka z generování náhodných čísel v tomto nástroji je k nahlédnutí na obrázku níže (Obrázek 1).
+Pro provedení simulačních experimentů metodou [[Monte_Carlo_method/cs|Monte Carlo]] potřebujeme vygenerovat řadu měsíčních výnosů otevřených podílových fondů pro každou etapu sledovaného období 10-ti let. Náhodná čísla z normálního rozdělení jsou generována pomocí funkce ''NORMINV'' v MS Excel. Jelikož není možné generovat náhodná čísla z logistického rozdělení, využíváme k tomu statistický software SPSS.
 Po vygenerování hodnot měsíčních výnosů pro příslušný podílový fond dostáváme 1000 různých scénářů. Počet je volen z důvodu reprezentativnosti stanovených závěrů na základě simulace. Z druhé strany je zohledněna výpočetní náročnost simulačního experimentu. Tyto scénáře jsou k dispozici v přiložených „excelovských“ souborech ''Portfolio I'' až ''V'' v prvních čtyřech listech v části [[#Soubory|Soubory]]. V řádcích jsou scénáře, ve sloupcích jednotlivé měsíce sledovaného období. Měsíce 1 až 33 a 61 až 120 se týkají etapy „normální“, měsíce 34 až 42 jsou v rámci etapy „pokles“ a měsíce 43 až 60 náleží do etapy „růst“.
@@ Line 160: / Line 160: @@
 Tímto způsobem uděláme pro každý scénář. Pravděpodobnost stanovíme podílem počtu 1 a počtu scénářů.
 =Výsledky=

← Older revision		Revision as of 22:08, 5 June 2016
Line 1:		Line 1:
−	~~{{Ambox~~
−	~~\| type = content~~
−	~~\| text = <div>~~
−	~~Dokumentace není kompletní!~~
−	~~</div>~~
−	}}
−	~~<br />~~
−
	'''Základní údaje'''		'''Základní údaje'''

@@ Line 232: / Line 232: @@
 [[File:Portfolio-V.xlsx]]
 =Reference=
 <references/>

@@ Line 224: / Line 224: @@
 =Soubory=
 [[File:Portfolio-I.xlsx]]
 =Reference=
 <references/>